2020. gada akciju tirgus sabrukums — COVID‑19 pandēmija un naftas karš

Analīze par 2020. gada akciju tirgus sabrukumu: COVID‑19 pandēmijas un naftas kara ietekme, Volstrītas kritumi, "melnā pirmdiena" un tirgus svārstības.

2020. gada akciju tirgus sabrukums ir pasaules akciju tirgus straujš kritums, kas sākās 2020. gada 20. februārī 2019.-2020. gada koronavīrusa pandēmijas izraisītās nenoteiktības un makroekonomiskās satricinājumu rezultātā. Dow Jones Industrial Average, S&P 500 indekss un NASDAQ-100 indekss 27. februārī piedzīvoja būtisku kritumu vienā no sliktākajām tirdzniecības nedēļām kopš 2007./2008. gada finanšu krīzes. Šis periods iezīmēja strauju pāreju no ilgstošas tirgus izaugsmes uz krasu risku sabrukumu, ko pastiprināja gan veselības krīze, gan enerģijas tirgus satricinājumi.

Cēloņi

• Koronavīrusa izplatība un ekonomiskie ierobežojumi: rodas pieaugusī nenoteiktība par globālo pieprasījumu, piegāžu ķēžu traucējumi, ceļošanas un biznesa aktivitāšu ierobežojumi, kas būtiski samazina uzņēmumu ieņēmumus un peļņu.
• Naftas cenu karš: pēc sarunu neveiksmēm par ieguves samazināšanu starp Krieviju un Saūda Arābiju izcēlās konflikts, kas izraisīja ievērojamu naftas cenu kritumu (Krievijas un Saūda Arābijas naftas cenu karš). Enerģētikas sektorā notika spēcīgas svārstības, kas pastiprināja tirgus paniku.
• Likviditātes un finanšu noskaņojuma pasliktināšanās: investori strauji pārorientējās uz drošākiem aktīviem, palielinājās svārstīgums un tika aktivizētas tirdzniecības apturēšanas (circuit breakers).

Notikumu hronoloģija un galvenie momenti

• Februāris 2020 — pēc ilgā perioda augšupejas tirgi sāk reaģēt uz pandēmijas izplatību; tajā skaitā 27. februārī notika nozīmīgs kritums.
• 2.–6. marts — dienu laikā reģistrētas vairākas ļoti svārstīgas sesijas ar kustībām 3 % un vairāk.
• 9. marts — plašs kritums visos galvenajos indeksam un daudzviet tika reģistrēti divciparu zaudējumi, reakcijas kombinācija uz koronavīrusa pandēmiju un naftas cenu karu. Šo dienu sāka dēvēt par "melno pirmdienu", un tajā brīdī kritums bija viens no lielākajiem kopš Lielās lejupslīdes.
• 12. marts — sekoja vēl viens īpaši straujš kritums — "melnā ceturtdiena", kad akciju tirgi Eiropā un Ziemeļamerikā saruka par vairāk nekā 9 % dienā.
• Marta vidus — svārstīgums sasniedza ļoti augstu līmeni (VIX indekss pieauga līdz mērķiem, kas vēsturiski atspoguļo ļoti augstu tirgus nervozitāti), un starptautiskie centrālie tirgus reaģēja ar ārkārtas monetārajām un fiskālajām politikas pasākumiem.
• 15. marts — Federālā Rezervju sistēma (un arī citas centrālās bankas) ieviesa plašākas neaizkavētas atbalsta un likviditātes programmas, tai skaitā procentlikmju samazināšanu uz tuvu nullei un aktīvu pirkšanas programmas. ASV Kongress vēlāk pieņēma plašu atbalsta paketi uzņēmumiem un mājsaimniecībām.
• 23. marts — S&P 500 sasniedza savu lokālo zemāko punktu pēc aptuveni 33–34% krituma no 19. februāra maksimuma; pēc tam tirgi sāka atgūties, bieži reaģējot uz politikas pasākumiem un koronavīrusa ziņu ciklu.
• Apliecinājums par enerģijas tirgus krīzes dziļumu — vēlāk, 2020. gada aprīlī, notika unikāla WTI naftas nākotnes līgumu cenu negatīva svārstība, kas ilustrēja īslaicīgu pieprasījuma krišanu un glabāšanas kapacitātes problēmas.

Sekas un reakcija

• Ātra politikas atbilde: centrālās bankas samazināja procentlikmes, palielināja likviditāti un sāka aktīvās kvantitatīvās mīkstināšanas programmas; valdības pieņēma plašus fiskālos stimulus, lai atbalstītu uzņēmumus un iedzīvotājus.
• Tirgus un sektoru iespaidīgā sadalīšanās: tehnoloģiju uzņēmumi salīdzinoši labi izturēja krīzi un strauji atguvās, kamēr ceļošanas, viesmīlības, tradicionālais enerģētikas sektors un mazumtirdzniecība cieta visvairāk.
• Ekonomiskā ietekme: tika reģistrēts straujš bezdarba pieaugums daudzās valstīs, kritās IKP un pieprasījums, pieauga valstu budžetu deficīti un parāds.
• Volatilitātes un tirdzniecības mehānismu aktivizācija: tirgus svārstīguma dēļ tika bieži aktivizētas tirdzniecības apturēšanas, lai mazinātu paniku un dotu laiku informācijas pārstrādei.

Ilgtermiņa mācības un ietekme

• Krīze parādīja, cik ātri globāla veselības problēma var pārvērsties par finanšu un ekonomisku šoku, uzsverot nepieciešamību pēc rūpīgas riska pārvaldības un likviditātes rezerves.
• Pasaule redzēja akcentētu tehnoloģiju un attālinātā darba risinājumu lomas pieaugumu, kā arī nepieciešamību pielāgoties mainīgai pieprasījuma struktūrai.
• Monetārajai un fiskālajai politikai bija izšķiroša loma, lai ierobežotu dziļāku finanšu sabrukumu un atbalstītu strauju tirgu atgūšanos vēlāk 2020. gadā, kad daži indeksi atgriezās pie iepriekšējiem līmeņiem, īpaši pateicoties tehnoloģiju sektora sniegumam.

2020. gada akciju tirgus sabrukums bija kompleksa kombinācija no veselības krīzes, enerģijas tirgus stratēģijām un finanšu tirgu noskaņojuma pārrāvumiem. Lai gan īstermiņā tas radīja lielus zaudējumus un ekonomiskus satricinājumus, ilgtermiņā sekoja intensīva politiskā reakcija un daļēja tirgus adaptācija, kas mainīja investorprasmes un politikas instrumentu izmantošanu nākotnē.

Jautājumi un atbildes

J: Kad sākās 2020. gada akciju tirgus sabrukums?

Jautājums: Kuriem akciju tirgus indeksiem 2020. gada 27. februārī sākās īstermiņa kritums?

Jautājums: Vai pēc 2020. gada 27. februāra sekojošās tirdzniecības nedēļas bija labākas vai sliktākas?

Jautājums: Kāpēc 2020. gada 9. martā finanšu tirgi ziņoja par lieliem zaudējumiem?

J: Kas ir "melnā pirmdiena"?

Jautājums: Vai pēc "melnās pirmdienas" bija vēl viens akciju tirgus kritums?

J: Vai akciju tirgus cenas lielākajā daļā pasaules akciju tirgus atguvās līdz 2020. gada beigām?

Meklēt pēc burta